MicroStrategy, 2025’in ikinci çeyreğinde Bitcoin yatırımlarından 14,05 milyar dolarlık gerçekleşmemiş kazanç bildirdi.
Şirket, bu yükselişle birlikte Amazon ve JPMorgan Chase gibi devlerin yer aldığı kurumsal ligde kendine yer buldu.
Yazılım kökenli şirket, aynı zamanda Bitcoin alımlarını artırmak amacıyla 4,2 milyar dolarlık STRD adlı tercihli hisse senedi programı başlattı.
MicroStrategy Bitcoin Kazançlarında Rekor Kırdı, Ancak Alımlar Devam Ediyor MicroStrategy, yani yeni adıyla Strategy, 2025’in ikinci çeyreğinde şimdiye kadarki en büyük Bitcoin kazancını açıklarken, yeni muhasebe standartları sayesinde dijital varlıklarının piyasa değer artışlarını doğrudan bilançosuna yansıtmaya başladı.
1 Ocak 2025’te yürürlüğe giren “Muhasebe Standartları Güncellemesi No. 2023-08” kapsamında, şirket artık yalnızca değer kayıplarını değil, Bitcoin varlıklarındaki tüm değer değişimlerini finansal tablolara dahil ediyor. Bu model, şirketin bu çeyrekte 14,05 milyar dolarlık dev bir kazanç açıklamasına katkı sağladı.
Bununla birlikte, 4,04 milyar dolarlık ertelenmiş vergi gideri oluşurken, toplam ertelenmiş vergi yükümlülüğü 6,31 milyar dolara ulaştı.
Strategy ayrıca, toplam 4,2 milyar dolar tutarında 10.00% Seri A Süresiz Stride Tercihli Hisse Senedi ihracını başlattı. Bu “at-the-market” program kapsamında hisselerin zaman içinde dikkatli bir şekilde, piyasa koşulları gözetilerek satılması planlanıyor.
Şirket, elde edilecek net geliri genel kurumsal amaçlar için kullanmayı planlıyor. Bu amaçlar arasında yeni Bitcoin alımları ve işletme sermayesi ihtiyacı da bulunuyor.
6 Temmuz 2025 itibarıyla Strategy’nin elindeki Bitcoin sayısı 597.325’e ulaştı. Bu varlıklar için toplamda 42,4 milyar dolar harcandı ve ortalama alım maliyeti 70.982 dolar oldu.
Kaynak: Saylor Tracker
Sadece ikinci çeyrekte, şirket 69.140 adet Bitcoin aldı. Bu alımlar, 5,2 milyar doları hisse satışlarından ve 979,7 milyon doları STRD hissesi ihracından olmak üzere çeşitli sermaye artırımı programlarıyla finanse edildi.
Sermaye Piyasası Faaliyetleri Agresif Bitcoin Birikimini Destekliyor Strategy, 2025’in ikinci çeyreğinde çeşitli finansman işlemlerinden toplam 6,8 milyar dolar net gelir elde etti.
Bu sermaye artırımı içinde, STRF ATM programından 163,1 milyon dolar, STRK ATM programından 446,9 milyon dolar ve 10 Haziran’da tamamlanan STRD kayıtlı tahsisli satışından 979,7 milyon dolar yer aldı.
Şirketin 2024’teki Common ATM programı sona ermeden önce 2,4 milyar dolar gelir sağlarken, 2025’in yeni Common ATM programı ise 2,9 milyar dolar ek kaynak yarattı.
2025 programı kapsamında yaklaşık 18,1 milyar dolar değerinde Class A adi hisse, 20,5 milyar dolar değerinde STRK hisse ve 1,9 milyar dolar değerinde STRF hisse gelecekte ihraç edilebilecek durumda.
Strategy’nin tercihli hisse portföyü toplamda 3,4 milyar dolar nominal değerde olup yıllık 315,9 milyon dolar temettü getiriyor.
Şirketin 8,213 milyar dolar tutarında dönüştürülebilir tahvili bulunuyor ve bu tahvillerin dönüşüm şartları, 2025’in üçüncü çeyreğinde yüzde 130 dönüşüm fiyatı kriterine göre karşılanacak.
Dönüşümle maksimum 24.439.825 adet adi hisse çıkarılabilir.
Kaynak: Strategy Report
Bitcoin fiyatları Q2’de 74.420,69 dolar ile 112.000 dolar arasında dalgalanırken, çeyrek sonunda Coinbase’de 107.751,68 dolar seviyesindeydi.
Yüksek volatilite, önceki çeyreklerdeki 5,91 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarara kıyasla ciddi piyasa değeri dalgalanmalarına yol açtı.
Strategy, muhasebe standartlarındaki değişiklikler nedeniyle 2025 sonrası sonuçların önceki dönemlerle karşılaştırılamayacağı uyarısını yapıyor.
Hukuki Mücadeleler ve S&P 500’e Giriş İhtimali Strategy, Bitcoin stratejisinin kârlılığı ve riskleri hakkında yanıltıcı açıklamalarda bulunduğu iddiasıyla birden fazla toplu dava ile karşı karşıya.
Pomerantz LLP, 30 Nisan 2024 ile 4 Nisan 2025 arasında hisse satın alan yatırımcıları temsil ederek dava açtı. Başvuru için ek yatırımcıların 15 Temmuz’a kadar katılması mümkün.
Dava, şirketin ASU 2023-08 muhasebe standardını benimsemesiyle ilgili finansal sonuçlar üzerindeki etkisini yeterince açıklamadığı iddiasına dayanıyor.
Şikayette, 2025’in ilk çeyreğinde açıklanan 5,9 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar ve bunun ardından hisse fiyatında görülen yüzde 8’lik düşüşe dikkat çekiliyor. Yönetimin, volatilite risklerini küçümsediği ileri sürülüyor.
Finansal analist Jeff Walton, Bitcoin fiyatları 30 Haziran’a kadar 95.240 doların üzerinde kalırsa Strategy’nin S&P 500 endeksine girme olasılığının %91 olduğunu hesapladı.
Strategy tracking day 337$MSTR now ranked 93rd largest US company by market cap ($112.99B)
Jumped 1 company (Nike) today, and 1 company this week. Digital Capital now chasing Analog Devices.
Endekse girmek için dört çeyrek boyunca kümülatif pozitif kar gerekiyor ve ikinci çeyrek sonuçları Bitcoin’in piyasa değerine sıkı bağlı, çünkü üç çeyrek üst üste zarar yaşandı.
Short pozisyon yatırımcısı Jim Chanos da Strategy’nin iş modeline karşı sert eleştiriler yapıyor; “finansal saçmalık” olarak nitelendirdiği şirketin piyasa değerinin 100 milyar doları bulması, Bitcoin varlıklarının 60 milyar dolar civarında olmasından fazla.
Chanos, Strategy hisselerini açığa satıp Bitcoin’i doğrudan satın almayı öneriyor; primin zamanla daralacağına inanıyor.
Strategy hisseleri, 2020 ortasında Bitcoin alımlarına başladığından beri %3.130 değer kazanırken, Bitcoin %1.000, S&P 500 ise %115 yükseldi.
İkinci çeyrekte hisse %40 değer kazandı, bu S&P 500’ün %11’lik çeyreklik artışının çok üzerinde. Bu başarı, SharpLink Gaming gibi şirketleri de Ethereum stratejileriyle benzer yollara itti.
News
